【脱水研报】利基存储+MCU龙头, 携手长鑫存储填补国内DRAM空白!

兆易创新：公司是一家领先的无晶圆厂半导体公司,致力于开发先进的存储器技术和IC解决方案。多个国家和地区均设有分支机构和办事处,营销网络遍布全球,为客户提供优质便捷的本地化支持服务，产品以“高性能、低功耗”著称,为工业、汽车、计算、消费类电子、物联网、移动应用以及网络和电信行业的客户提供全方位服务。

看点：

看点一：利基存储+MCU龙头

公司是全球领先的Fabless芯片供应商，是全球排名第一的无晶圆厂Flash供应商、全球排名第二的Nor Flash供应商、中国排名第一的32位Arm通用型MCU供应商、中国排名第二的指纹传感器供应商，多赛道多产品线组合布局，主要业务模块为闪存芯片、微控制器产品、传感器模块和动态随机存取存储器。多产品线的组合布局，可以形成不同业务爬坡期、爆发期交替叠加，助力业务稳健经营。

研报菌简评：公司产品广泛应用于工业、消费类电子、汽车、物联网、计算、移动应用以及网络和电信行业等各个领域，以高性能、低功耗著称，技术实力备受行业认可。

看点二：深耕Nor Flash

公司深耕Nor Flash，产品布局完善，技术行业领先。针对不同应用市场需求，分别提供大容量、高性能、高可靠性、高安全性、低功耗、小封装等多个系列产品。提供多达27种不同的封装选项，可满足客户不同应用领域对容量、电压以及封装形式的需求，产品采用WLCSP 封装，并推出了业界最小的USON6 封装，尺寸仅为1.2mmx1.2mm，为IoT 设备、可穿戴应用和其他紧凑型电池应用带来优异的设计灵活性。

研报菌简评：公司提供16种容量选择，覆盖512Kb到2Gb，可满足多种实时操作系统所需的不同存储空间。

看点三：战略合作

公司携手长鑫存储，战略合作填补国内DRAM空白。长鑫存储具备DRAM产品研发生产能力，公司与长鑫存储关系较密切，长鑫存储为公司关联法人，董事长朱一明兼任长鑫存储董事长、首席执行官。通过代销DRAM采购产品及委托代工合作等方式，公司与长鑫存储优势互补、优化资源配置，有望在国产DRAM上取得突破。

研报菌简评：公司持有长鑫科技股权，进一步深化公司与长鑫科技的战略合作关系，强化协同联动，加快产能布局。

看点四：指纹传感器

公司是国内指纹传感器龙头，主流方案商，市占率逆势提升，触控芯片每年出货近亿颗，在通用型平板市占率达80%左右。2022年尽管因全球消费低迷等不利因素导致手机终端市场需求疲软，传感器产品市场占有率仍获得较好提升，未来将发力于物联网、工业、车载等应用场景的识别精准、安全可靠指纹软硬方案。

研报菌简评：公司是市面上通道最全的触控芯片厂家，通道数可包含从最小26通道到最大72通道。

看点五：研发投入

公司期间费用率总体上升，加注研发投入，2022年研发费用率为11.51%，较上年增加1.62%；2023年研发费用为9.9亿元，同比增加5.8%，研发费用率为17.2%，持续高水平研发投入，维持产品技术相对领先。

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研报菌简评：公司费用端最大支出为研发费用，随着汽车电子、智能可穿戴设备等产业的需求持续扩张，研发技术优势有望迎来新的发展机遇。

参考资料：

20240623-华福证券-兆易创新-603986-Nor&MCU龙头，车规布局蓄势待发

20240628-中航证券-兆易创新-603986-国内利基存储+MCU龙头，修炼内功穿越周期